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责任编辑：覃肄灵出境旅游人数约8129万人次，比上年增长14%。8月1日，中国旅游研究院数据分析所所长何琼峰透露，2019年上半年文化和旅游消费活跃、更趋日常化，国内旅游稳步增长，入出境旅游平稳发展。全国国内旅游人数预计30.8亿人次，国内旅游收入2.78万亿元，分别比上年增长8.8%和13.5%。预计入境旅游人数7269万人次，国际旅游收入649亿美元，分别比上年增长5%和5%；出境旅游人数约8129万人次，比上年增长14%。

首先是第三方卖家销售平台。这是亚马逊平台化转型的最明显体现。在公司创办后很长一段时间内，亚马逊一直奉行自营模式。自建仓储、自建物流，销售自己的商品。这种模式固然可以保证产品质量，但其劣势也很明显，那就是成本将会居高不下。由于仓储、物流等支撑零售的服务体系都具有很强的规模效应，因此扩大规模、增加用户数量就是降低商品平均成本的最有效途径。这种背景下，亚马逊就在自营的同时，逐步在平台上引入其他厂商，利用这些厂商产生的用户数获取规模效益。在此过程中，亚马逊甚至不惜牺牲自身的利润，对入驻平台的商家进行补贴。目前，在整个亚马逊平台上，第三方卖家产生的GMV（Gross Merchandise Volume，成交总额）已超过其自营产生的GMV。

截止12月14日当周，美国MBA抵押贷款申请活动指数周环比下降5.8%，前值1.6%。受美联储加息影响，抵押贷款利率也有所上升，抵押贷款申请降至2014年12月以来最低水平。（新闻来源：美国抵押贷款协会）截止12月14日当周美国EIA原油库存变动市场实际库存下降49.7万桶，小于预期降幅-250万桶和前值降幅120.8万桶，降幅收窄。EIA汽油库存变动市场新增库存176.6万桶，低于前值增幅208.7万桶，高于预期160万桶。（新闻来源：美国能源信息署）

需要政策“组合拳”中国证券报：如何解决信用派生的问题？张旭：没有一项政策是万能的，因此解决信用派生问题需要多种政策的“组合拳”。信用收缩来源于“金融严监管”和“政府债务严监管”，因此监管政策可以从源头上标本兼治地解决信用派生的问题。一方面，金融监管政策需要更加明确，另一方面，在“政府债务严监管”的过程中，应处理好“开前门”和“堵后门”的关系。

机构偏好于配置短期债券，与目前监管对资产配置流动性的要求有所提高密不可分。《商业银行流动性风险管理办法》相比以前版本引入净稳定资金比例（NSFR）、流动性匹配率（LMR）和优质流动性资产充足率（HQLAAR）三个监管指标。净稳定资金比例的分母所需稳定资金上，其对短期高流动性资产的折算系数较低，表明持有短期高流动性资产的比例越高，净稳定资金比例相对较高；而流动性匹配率指标方面，在分母加权资金运用上，剩余期限小于3个月的各资产的折算系数均低于剩余期限在3个月以上的各资产折算系数，其中7天以内的存放同业、拆放同业及买入返售的折算系数为0。这意味着从流动性监管指标方面，监管当局强调了银行配置短久期、高流动性品种的要求；《商业银行理财业务监督管理办法》以及《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》提出了对短期高流动性资产配置的要求，例如：开放式理财产品应当持有不低于该理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券等，使得理财产品在规模保持稳定的情况下，还会对短期流动资产产生较大的需求。

久期偏好：机构投资者配置偏好短期债券。占债券托管量比重较高的机构有全国性商业银行及其分支行和非法人产品（含商业银行理财产品、证券基金、社会保障基金等等），8月份以来，上述机构对短期债券（待偿期一年以下的债券）均处于增持的状态。其中，基金公司及产品的交易量最大，相较二季度，债券型基金重仓券的久期也略微下降。机构投资者配置偏好短期债券，一是流动性需求提升，二是当前市场环境下，风险偏好较低，机构投资者存在高估拉长期限对应的风险的倾向。