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责任编辑：桂强来源：文涛宏观债券研究投资要点本周观察：近一年民企发债情况面面观民企债的净融资额呈波动下行的趋势。从发行量来看，17年下半年的民企月度发债规模逐步下降，而在18年3月、4月，受到市场流动性出现改善等一系列因素影响，民企信用债迅速回暖。5-7月的发行规模再次急剧下降，导致5-7月债券净融均为负值。从偿还量上来看，18年3、4月同样是民企偿债的高峰。而5-7月民企债偿还量继续维持高位。18年7月，民企信用债发行量为297亿元，而偿还量则大幅增加至722亿元，使得民企债券净融下降至约-425亿元，为近一年来的最低值。

144m2以上环比同比定基环比同比定基环比同比定基上月=100上年同月=1002015年=100上月=100上年同月=1002015年=100上月=100上年同月=1002015年=100唐　　山101.8115.0132.3102.0115.4

“未来苯乙烯市场将呈现工艺多元化以及供应饱和的格局，导致生产企业利润大幅压缩。在下游扩能跟进不足的发展趋势下，苯乙烯进口与国产、国产与国产货源之间的竞争将更为激烈。”金联创分析师崔靖表示，随着产业间直接竞争的加剧，生产企业锁价避险或优化产业利润的需求将明显提升。

责任编辑：陈悠然 SF104贵人资本 梁渊2019年7月18日星期四周三美股收跌，美企业财报数据好坏参半令市场承压，同时美联储褐皮书内容引投资者密切留意美联储对货币政策前景预期，市场观望态度为主。再看国内，周三沪深两市早盘小幅低开盘中芯片、半导体等板块强势上涨刺激做多资金活跃，三大股指指数翻红，不过尾盘资金面仍存在分歧两市收盘涨跌不一。

100.0104.1140.0宁　　波100.0107.2144.3100.1108.8139.499.9106.5134.5合　　肥99.9103.4157.499.6104.3161.299.8104.0162.3福　　州100.2104.6

他坦言，这背后，与某些平台通过爬虫技术过度收集并贩卖借款人隐私信息息息相关。多数情况下，借款人看到的授权协议仅仅显示平台将通过后者授权的账号，只能登陆相关网站邮箱与手机桌面查看所下载的APP。但事实上，这些平台的爬虫技术早已突破授权协议使用范畴，开始抓取借款人在网站邮箱与手机桌面的大量各类数据，其中不少涉及用户极其隐私的个人信息“另有他用”。比如他们会将借款人地址定位信息“交给”催收公司进行催收回款，或将借款人其他隐私信息卖给其他平台作为信贷风控决策依据等。